En la administración de carteras, el control de la variabilidad de la solución para minimizar el riesgo puede ser tan importante como lograr el mayor rendimiento esperado. Supongamos que este mismo inversor desea reducir la incertidumbre del rendimiento para la cartera, mientras sigue intentando maximizar el rendimiento esperado. Puede que desee buscar la mejor solución para la que la desviación estándar sea mucho menor, digamos, inferior a 8.000 dólares.
Puede editar los valores de OptQuest para agregar esta limitación de riesgo y seguir maximizando el rendimiento total esperado.
Para editar OptQuest:
Con Portfolio Allocation.xls abierto y los valores descritos anteriormente en esta guía de aprendizaje, seleccione Ejecutar y, a continuación, OptQuest. Si acaba de ejecutar una optimización haga clic en Restablecer en el Panel de control de OptQuest. Cuando aparezca la petición de datos de restablecimiento, seleccione Iniciar asistente de OptQuest y haga clic en Sí.
Opcional: si aún no está abierto, haga clic en Objetivos en el panel de navegación del asistente de OptQuest.
Se abre el panel con Maximize the Mean of Total Expected Return mostrado como objetivo.
Haga clic en Agregar requisitos.
De esta forma, se crea una nueva fila en el área Requisitos:
En la nueva fila, haga clic en Media. En la lista, seleccione Desviación estándar.
Haga clic en Mayor que o igual a y cámbielo a Menor que o igual a.
A continuación, haga clic en 100 y cámbielo a 8000.
De esta forma, se agrega un requisito de que la desviación estándar del rendimiento esperado debe ser menor o igual a 8.000 dólares para que una solución se considere factible.
Los nuevos resultados se muestran en Ilustración 30.
Como se muestra en Ilustración 30, después de varios cientos de simulaciones, OptQuest ha encontrado una solución que cumple bien el requisito. La desviación estándar del rendimiento total esperado es justo inferior a 8.000 dólares. Sin embargo, el valor de objetivo ahora es considerablemente menor que la solución anterior sin el límite de riesgo (Ilustración 26).
Si vuelve al modelo de Portfolio Allocation y visualiza el gráfico de previsión resultante en la vista dividida (Ilustración 31), puede ver que se muestran los nuevos valores. La desviación estándar del rendimiento total esperado es justo inferior a 8.000 dólares y el coeficiente de variabilidad es levemente mayor que 1.
